14 Mayıs 2011

Teorik vadeli fiyat

KURAMSAL VADELİ ENDEKS FIYATININ HESABI

Vadeli işlem sözleşmesinin fiyatının kuramsal değerinin hesabında taşıma maliyeti ( cost-of-carry) modeline göre kullanılan formül:


F = S ( 1 + (r-d) . t / 365)

F = Kuramsal vadeli endeks fiyatı
S = Spot endeks (fiyat)
r = Risksiz faiz orani (%)
d = Temettü kazanci (%)
t = Vade bitimine kalan gün

Komisyon ücretlerı,alım satım masrafları,talep-teklif fiyat farkı vb. nedenlerle gerçek vadeli fiyat kuramsal vadeli fiyattan farklıdır.

09 Mayıs 2011

Endekse ait vadeli işlemler

ENDEKSE DAYALI VADELİ İŞLEM PİYASALARI
         Belirli sayıda hisse senedini içeren borsa endeksine ait sözleşmelerin alım satımının yapıldığı piyasalara endekse dayalı vadeli işlem piyasaları ismi verilmektedir. Söz konusu vadeli işlem sözleşmelerine çoğunlukla S&P 500, NYSE , Value Line , Major Market Index , FT-SE 100 , CAC-40,Nikkei endeksleri konu olsa da çesitli vadeli piyasalarda kurulu bulunduklari ülkenin borsa endeksleri de işlem görmektedirler. Sözleşme vadesi sona erdiğinde sözleşmeye konu olan endeksin vade tarihindeki seviyesi belirli bir katsayıyla çarpılarak parasal değere dönüştürülmekte ve bu değerin nakit ödenmesi ile pozisyon kapatılmaktadir. Örneğin vade sonunda Standart & Poor's 500 endeksi 1000 puan ise ödenmesi gerekli değer 1000 x 500 $ = 500.000 $ dir. Endekse dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde herhangi bir ürünün teslimi söz konusu değildir . Sözleşmenin hesaplaşması her gün yapıldığı için sözleşme vadesinde ödenen ya da tahsil edilen nakit , bir önceki günkü hesaplaşma fiyatı ile vade günündeki fiyat arasındaki farka eşittir.

04 Mayıs 2011

Vadeli işlem piyasaları


VADELİ İŞLEM PİYASALARI
Vadeli işlem piyasalarında taraflar herhangi bir ürüne ait sözleşmeleri alip satmaktadırlar. Bu sözleşmelerde ürünün niteliği , miktarı, teslim tarihi (vade tarihi) , fiyatı hakkında bilgiler yer almaktadır.
Vadeli işlem sözleşmelerine konu olan ürünler ise şunlardır:
Çiftlik hayvanları , kümes hayvanlari, tahıl , yağ , un , buğday , mısır , soya fasulyesi , petrol , altın , gümüş , platin , palladyum , bakır , pamuk , hazine bonoları , dövizler ( Alman Marki , Japon Yeni , Ingiliz Sterlini , Isviçre Frangi ) , borsa endeksleri (MMI , S&P500 , Value Line , NYSE , CAC- 40, FT-SE 100 ... ).
Bu sitede vadeli işlem piyasalarinin tarihçesi , nitelikleri , tercih nedeni , fiyatlandırılması açıklanmaktadır. Vadeli işlem piyasaları ile ilgili kavramları da kavramlar bölümünde bulabilirsiniz. Türkiye'de kurulma çalışmaları halen devam eden borsa endeksine dayalı vadeli işlem piyasalarıyla ilgili bilgiler endekse dayalı vadeli işlem bölümünde yer almaktadır.
Dr. Can Aydınoğlu